300449，签超27亿元大单！是去年营收的15倍！

5月10日晚间，汉邦高科(300449)发布公告称，公司全资子公司北京汉邦高科数智科技有限公司（以下简称“汉邦高科数智”）与北京启明星汉科技有限公司（以下简称“启明星汉”）签署《高性能GPU设备采购及集成维保服务合同》，合同含税金额约27.83亿元，不含税金额约为24.63亿元，占公司2025年经审计营业收入的1515.13%。

合同甲方成立不足一年

具体来看，启明星汉作为甲方，向乙方汉邦高科数智采购服务器等设备、软件及集成服务，汉邦高科数智组织供货、安装调试、维修维护等项目实施工作。

在合同签署且甲方向乙方按批次下单后的65天内，各服务器、软件及网络设备分批到货，乙方需在到货后15日内完成设备安装、集成并通过系统性能验收。每批次设备运抵合同指定交货地点后，经核对型号、数量、配置无误后，甲方向乙方支付该批次已到货设备对应价款的100%。

公告称，本次采购内容包括高性能GPU设备、配套网络设备、软件产品及系统集成服务，主要用于计算平台服务能力建设，与终端客户算力需求和项目建设目标相匹配。交易对方已就本项目的技术路线、组网设备、系统集成及相关服务安排与公司进行充分沟通，并出具相关指定/确认文件，有利于项目后续采购组织、交付实施、验收及服务保障工作的顺利推进。

作为合同甲方，启明星汉成立于2025年6月，注册资本为1000万元，核心业务涵盖软件开发、信息系统集成、互联网数据服务及互联网信息服务。企查查显示，启明星汉的股东为自然人杨兵和赵凯，分别持股80%和20%。

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采购资金或来自于天阳科技

作为一家成立还不到1年的公司，启明星汉是否具备逾27亿元采购大单的履约能力？公告称，汉邦高科董事会对本次重大合同涉及的公司及交易对方履约能力进行了审慎分析。本次合同交易对方依法设立并有效存续，具备签署和履行合同的主体资格。根据公司目前了解的情况，交易对方围绕计算平台服务项目开展本次采购，项目需求明确，业务背景清晰，其合作方为上市公司天阳科技(300872)，整体项目具有较强的商业基础、客户需求支撑和履约保障条件。

证券时报记者注意到，天阳科技此前曾于5月8日发布关于签订项目合作协议的公告，天阳科技与启明星汉、杨兵、赵凯于2026年5月6日签署了《项目合作协议》，各方拟按照“共同投入、风险共担、收益共享”的原则进行合作，通过股权转让、联合投入、收益分成等模式，共同落地执行《服务合同》项下算力服务项目的深度合作。

具体而言，启明星汉已与终端客户签署了《计算平台服务协议》，约定由启明星汉为终端客户提供算力服务，服务（锁期）期限为60个月。基于该服务订单，启明星汉主要负责算力采购及租赁业务，天阳科技则负责提供该项目所需的全部设备采购资金，采购投资金额在35亿元至40亿元之间，资金来源包括天阳科技自有资金及天阳科技或项目公司融资取得的资金。

天阳科技称，此项投资系公司依托自身资源与行业积累，切入算力租赁赛道，突破主业增长瓶颈、培育第二增长曲线、实现业务转型升级的关键举措。项目顺利实施后，将在合同期内为公司带来持续稳定的算力租赁收入，为公司培育新的核心业务增长点。

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不过，从2025年年报来看，天阳科技实现营业收入17.77亿元，同比增长0.60%；归母净利润为-1.38亿元，同比下降278.23%。天阳科技解释称，业绩下滑主要系市场竞争加剧导致毛利率下滑、业务转型及人员结构优化增加成本费用、持续加大AI等领域研发投入，以及出海等新业务处于投入阶段尚未产生规模利润回报所致。

汉邦高科称具备供货能力

作为项目承接方的汉邦高科，主营业务包括智算服务解决方案（AI基础设施与服务）、智能安防解决方案、音视频监测解决方案、音视频产品、数字水印与AI内容安全以及相关运维服务等。公司2025年的营业收入为1.63亿元，同比增长9.98%，归母净利润为-7862.87万元，亏损额较2024年进一步扩大。主要原因系公司研发投入较上年度增加。

汉邦高科何以承接前述27.83亿元的订单？公告解释称，公司近两年持续参与并实施算力基础设施相关项目，在算力设备采购组织、系统集成、组网调试、交付验收及运维服务等方面积累了项目经验。本次合同项下，公司已围绕设备供应、组网服务、系统集成、质保服务等关键环节进行了专项安排，并已落实大部分货源及配套服务资源，具备较充分的供货能力、项目组织能力和交付保障能力。

另外，本次合同拟按照分批下单、分批付款、分批交付、分批验收的方式推进，有利于公司根据项目进度有序组织采购、交付和服务工作，并提升合同履行的可控性。